中国融资租赁高管访谈活动由中国融资租赁（西湖）论坛主办，浙江大学（经济学院、金融研究院）融资租赁研究中心、融资租赁西湖论坛（南沙）研究院承办，浙江大学金融研究院、浙江大学经济学院提供学术支持，旨在提升融资租赁行业影响力，帮助融资租赁行业人员洞悉专家、高管鲜明观点，深入了解行业创新业务模式与发展趋势，为融资租赁公司提供指导和规划参考。
近日，上海申能融资租赁有限公司（以下简称“申能租赁”）总经理高一翔先生接受了中国融资租赁（西湖）论坛专访。高一翔先生在本次访谈中详细介绍了股东申能集团概况以及申能租赁在新能源业务领域的产融结合之路。
高一翔：自2016年11月8日成立以来，作为上海市自贸区内首批内资试点融资租赁企业，申能租赁就紧跟国家光伏、风电、储能等战略新兴产业发展方向，始终围绕服务集团主业的初衷，专注于发挥自身在能源行业的专业优势，助力申能集团新能源产业的发展。公司通过不断增强市场意识、责任意识、风险意识和效率意识，充分发挥租赁牌照优势，快速提升对能源产业的认知，深度挖掘租赁链接产业和金融的独特价值，通过对租赁债权、租赁物权、项目股权等的把控，将业务的总体风险降至可控范围内，实现了自身的高质量成长。
在经营理念上，我们坚持围绕集团，依托申能集团在绿色能源领域的产业布局，深耕新能源领域。公司 人，直属企业包括申能股份（600642.SH）、上海燃气、东方证券（600958.SH、03958.HK）、上海电缆研究所等，是一家涉足电力、燃气、金融、线缆、氢能、环保等领域的综合性能源企业集团。2021年末，集团总资产2155亿元，当年营业收入559亿，归母净利润50亿元，连续多年名列中国企业500强。申能租赁自成立以来，始终坚持围绕着集团绿色产业进行展业，目前绿色租赁业务占比超过95%。我们致力于成为专注绿色租赁发展、具有专业特色的融资租赁公司，目前担任上海市租赁协会副会长单位、绿色租赁专委会秘书长单位。
在经营模式上，我们坚持产融结合，服务实体经济，聚焦能源产业，回归租赁本源。由于能源类项目普遍存在项目投资金额大、项目回收期长等特点，但主流资金来源却普遍以“短期资金为主、长期资金为辅”的形式存在，项目建设期和运营初期资金来源不足对能源项目大规模建设形成了较大制约，而我们在新能源建设初期就深度介入，为客户提供项目建设的配套资金，因此我们的直租比例非常高，比例接近80%。
在直租模式下，租赁公司将自身积累的风险识别能力和产业洞察能力应用在集团新能源项目上，从金融视角出发，在事前、事中、事后三个方面对项目进行风险把控，对相关项目的产业视角形成有效的风控补充，助力集团新能源产业的稳健开拓。
高一翔：近年来，公司在服务绿色产业的过程中，实现了自身主要经营指标的稳健、快速增长。截至2021年末，公司租赁资产余额113.15亿元，2021年公司实现营业收入4.36亿元，拨备前净利润1.51亿元，均创下历史最好水平。截至2021年末累计投放突破200亿元大关，为近40个新能源项目提供了约126亿的资金支持，投放的新能源项目累计装机容量超260万千瓦。
公司坚持以“立足集团，深耕产业，纵向延伸、横向合作”为主要发展战略。立足集团指立足申能集团，以服务新能源产业发展为首要任务，发挥产融结合的行业优势。深耕产业指与集团内产业单位广泛协同，新能源介入比例大，预收购全覆盖，在集团新能源起步之初构建了产业+金融的有力新能源外拓模式。申能租赁成立以来有力地支持了集团新能源的发展，对集团预收购项目实现100%全覆盖。为集团近40个新能源项目提供了约126亿的资金支持，投放的新能源项目累计装机容量超260万千瓦，在集团新能源建设上参与比例超过65%。
同时，我们希望通过纵向延伸战略，围绕新能源，在产业链上下游实现业务的延伸。尤其是持续支持集团新兴产业。在氢能领域，我们加大融入深度，按照集团“三纵三横”战略发展氢能业务，加大对加氢站、氢能源车辆、风光制氢等业务模式的探索。
横向合作方面，我们加强与“五大四小”能源企业、环渤海、长三角、珠三角省级能源企业以及优质能源上市公司的横向合作力度，同时加强与股东背景相仿、风险管理理念相近的租赁公司同业的交流合作。
公司目前的产业布局主要在风电、光伏等主流新能源发电领域，同时公司在氢能、储能、瓦斯发电、环保等领域均有不同程度的涉足。例如，在山西某煤矿，公司通过租赁赋能，对其25MW瓦斯发电项目设备采购进行全面融资支持，同步实现两个节能减排目的：一是通过氧化销毁煤矿风井排空的瓦斯（甲烷），实现温室气体的大规模减排；二是利用瓦斯燃烧的热量，同步建设分布式热电联供系统，替代原有的小型燃煤锅炉，淘汰落后能源设备。在湖南某市，我司对电网侧储能项目进行融资支持，提升湖南省内风、光新能源的消纳能力，每年可减少弃风限电1600万千瓦时。
未来，公司将继续深入布局新能源、氢能、储能、环保等产业板块，探索稳健开展新能源业务的道路。
高一翔：租赁公司因其业务融资融物特性，在发挥产融结合方面有着天然的独特优势。成功的经验谈不上，我们也正在不断的摸索之中，在这里可以和大家分享两个目前我们正在研究探索的模式：
一种是“租投联动”的模式，新能源是资金密集型行业，而且一般以项目公司的形式开展。租赁公司可以在高比例债权出资的基础上，通过基金引入、企业合资等形式开展一定比例的股权投资，可以增强项目的风险把控能力、优化租赁公司的风险收益比，构筑租赁公司的差异化竞争优势，提升整个租赁行业产业化发展的新格局。具体操作模式可以因地制宜、形式多样。比较普遍的模式，一是租赁公司联合外部产业公司，一起设立产业基金，共同开发和投资项目，通过基金的并表和出表设计，解决集团资产负债率问题；二是租赁公司下设或平行设立投资功能的公司，当承租人或其实控人出现资金困难的时候承接项目，投资公司可以对该项目进行收购，即保障了租赁项目的安全性，也实现了对优质项目的及时收购，增加租赁公司的盈利模式。
另一种是“租碳联动”的模式，绿色租赁的客户群集中于能源领域，该客户群天然地同步涉及租赁需求和碳资产管理需求，向客户整合营销和提供一揽子的绿色租赁服务与碳资产管理服务，可以为客户多维赋能，增加客户的业务黏性，增加租赁公司的差异化竞争力。利用碳资产增加融资租赁工具的赋能强度，可以通过两种形式。一是将碳资产纳入租赁物范畴。从原理上来说，随着碳交易的活跃度提升，能源企业的碳资产公允价值清晰，产权归属和交易痕迹清晰可溯，具备了成为租赁物的条件。2022年7月，上海市人大常委会审议通过《上海市浦东新区绿色金融发展若干规定》，其中第18条更是明确提出，支持登记注册在浦东新区的融资租赁公司探索开展绿色低碳相关技术专利等无形资产的融资租赁业务。二是通过碳资产进行增信。随着碳市场的打开，租赁公司对于碳资产的认可程度不断提升，面向控排企业的碳配额质押增信和面向非控排企业的CCER质押增信融资蔚然兴起。
随着金融同业竞争的加剧，融资租赁公司传统的利差模式将面临巨大的挑战，需要寻找差异化的发展道路，构建自身的核心竞争力，因此创新发展无法回避。
高一翔：我们认为融资租赁公司跨省经营是其业务本质属性决定的，不应受到相应的限制，而且对商租进行跨省经营的限制，违背公平竞争的市场原则。但与此同时，我们也需要正面理解监管的意图，一是坚持审慎经营的原则，强化合规管理，二是充分体现租赁公司的属地经营优势，发挥地方租赁公司在展业、租赁物管理、资产处置等方面的属地优势，净化租赁行业，使行业健康稳健发展。
因此，为了能够从根本上防范风险，符合监管导向，我们会继续做以下几方面努力：一是继续坚持合规稳健的经营原则，不断提升自身的合规经营能力，完善全面风险管理体系，争取在监管评级中继续取得佳绩，遵守监管机构发布的各项防风险的政策，牢牢守住风险底线，确保公司符合监管导向。具体而言，公司将继续深耕绿色租赁，保持业务方向与国家双碳战略的对齐；继续坚持直租为主的业务类型，利用租赁工具实实在在地服务好绿色项目建设；继续锚定实体经济，杜绝金融空转现象，切实反哺实体经济、服务实体经济。二是继续坚持服务新能源主业，保持公司现有的本地管理优势。虽然我们目前的主要客户为新能源项目公司，大多为注册在外地的SPV公司，但这些SPV项目公司的最终投资方主要还是在上海本地，实际管理工作也统筹于上海总部。因此，股权穿透下来我们还是主要服务上海本地企业。由于与客户总部同属上海，公司在业务开展、租后管理、客户服务等各方面均有先天优势，能够做到与监管部门审慎经营的监管意图相一致。三是继续与监管机构保持良好顺畅的沟通，努力让监管机构了解我们的经营状况和风险水平，争取在监管政策上获得更大发展空间，确保公司能够持续获得稳定的内外部经营环境。