袁伟：增值税税率调整对融资租赁企业影响

税收政策是影响行业发展的重要因素之一，随着增值税税率不断调整，融资租赁公司面临调税风险。本文拟站在融资租赁企业的角度，浅析增值税税率调整将对企业盈利能力、现金流量可能产生的影响。

　一、租赁业务类型

　　（一）直接租赁

　　直接租赁是指融资租赁公司根据承租人对租赁物和供货商（出卖人）的选择或认可，向供货商（出卖人）购买指定租赁物，并将其出租给承租人使用的一项业务，它以出租人保留租赁物的所有权和收取租金为条件，使承租人在租赁合同期内取得对租赁物的占有、使用和收益的权利。直接租赁的优势主要体现为融资融物有机结合，满足设备升级的需求，承租人既能自主选择设备供应商，又能减少其一次性资金投入，同时还能起到促进厂商设备销售的作用。

（二）售后回租

　　售后回租指承租人将自有物件出卖给出租人，同时与出租人签订一份租赁合同，再将该物件从出租人处租回的租赁形式，简称“回租”。回租业务是承租人和出卖人为同一人的特殊租赁方式。用于承租人具有一定市场价值的存量资产盘活。出售回租包括融资性回租和经营性回租两种类型，这种方式有利于企业实现将现有资产变现，筹措流动资金、股本金、并购等用途的资金，同时有利于企业调节财务报表。类似于银行抵押贷款。

（三）经营租赁

　　经营租赁是指承租人为了满足经营使用上临时性或季节性需要而发生的资产租赁，与融资租赁不同，经营租赁的承租人只希望占用租赁物使用寿命中很短的一段时间，通常情况下体现为一种短期租赁，出租人承担租赁物正常使用损耗的风险，出租人不仅要向承租人提供设备的使用权，通常还要向承租人提供设备的保养、保险、维修和其他专门性技术服务等。经营租赁的优势主要体现为程序相对简单，能达到为承租人表外融资的目的，提高装备的使用效率，促进装备升级，减少管理成本。

二、租赁业增值税相关政策

　　2016年5月1日起，中国全面推开营改增试点，将建筑业、房地产业、金融业、生活服务业全部纳入营改增试点。财政部、国家税务总局发布《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》（财税〔2016〕36号），自2016年5月1日起，提供有形动产租赁服务，税率为17%；融资性售后回租税率为6%。

　　2018年4月4日，财政部、税务总局发布《关于调整增值税税率的通知》（财税〔2018〕32号），自2018年5月1日，纳税人发生增值税应税销售行为或者进口货物，原适用17%和11%税率的，税率分别调整为16%、10%。

　　2019年3月20日，财政部、税务总局、海关总署发布《关于深化增值税改革有关政策的公告》（财政部税务总局海关总署公告2019年第39号），自2019年4月1日增值税一般纳税人（以下称纳税人）发生增值税应税销售行为或者进口货物，原适用16%税率的，税率调整为13%；原适用10%税率的，税率调整为9%。

　　至此，直接租赁和经营租赁增值税税率由原先的17%降至13%；融资性售后回租税率不变，为6%。

三、增值税税率变化带来的影响

　　若融资租赁企业在增值税税率调整前采购设备，对应增值税进项税率为17%；租赁期在增值税税率调整之后，对应增值税销项税率为13%，则在整个租赁交易过程中将会产生税差。因经营租赁通常情况下为短期租赁，所以本文仅探讨增值税税率调整对直接租赁产生的影响。

　　假设2018年1月1日，某X工程局拟新增大型机械设备价格为1亿元（含增值税），需一次性支付设备款，为了缓解资金压力，计划与某Z融资租赁公司开展直接租赁业务，租赁期为4年，租赁利率5%，按季还本付息，则回款租金明细如下：

　（1）方案一：按照原定租金回款金额回款

　　该方案下，租赁期间出租人可获得11，095.47万元现金流入，可确认收入1，187.53万元，其中利息收入955.87万元，因税差产生收入231.66万元。该项目最终内部收益率为5.1%。具体明细如下：

　（2）方案二：按照相应税率调整每期租金

　　该方案下，租赁期间出租人可获得10，810.98万元现金流入，可确认利息收入903.03万元，该项目最终内部收益率为3.81%。具体明细如下：

（3）方案三：将税差调整最后一期租金金额

　　该方案下，租赁期间出租人可获得10，810.98万元现金流入，可确认利息收入903.03万元，该项目最终内部收益率为3.88%。具体明细如下：

　　综上所述，对于融资租赁企业而言，方案一>方案三>方案二，因此建议融资租赁企业尽量与承租人进行协议按照原合同金额进行还款，若承租人坚持按照国家发布增值税税率调整租金，则建议在最后一期租金支付时调减，保证企业利益最大化。