一、汽车融资租赁行业现状
（一）行业盈利空间普遍收窄
在后疫情时代，融资租赁行业参与者均在以赚取息差为主的“红海”业务模式里挣扎，彼此间过度同质化的竞争、频繁的打价格战，即使是“以规模出效益“的发展思路也已难以保障融资租赁企业的持续盈利增长，收益空间已收窄。有公司研究测算显示，基于2019年57家发债租赁公司年报数据测算，整体ROE较2018年下降21个BP；基于2020年1季度41家发债租赁公司数据测算，整体ROE已下降至1.76%（对比20191季度的2.68%），主要是由于净利润率由20.70%下降至14.54%。[注：资料来源：智库季报-2020年融资租赁行业一季度跟踪报告。]
中国融资租赁（西湖）论坛执行理事长程东跃认为，融资租赁行业已经经历了起步期、恢复期、快速增长期、增长放缓期，而进入目前的调整期。因此，融资租赁企业的管理者需要探索创新业务模式，推行蓝海竞争战略，以争取在行业调整期仍能获得持续的盈利增长。
（二）汽车融资租赁竞争剧烈
目前我国汽车金融行业主要有四类参与主体，包括银行、汽车金融公司、融资租赁公司、互联网平台等，前两者占据市场主要地位。从市场份额来看，2019年汽车金融公司占据汽车金融市场(1.8万亿元)50%的市场份额，为行业最大参与者；银行市场占有率约为30%，融资租赁公司、互联网平台等其他机构仅占据剩余约20%的份额。
随着新车销量增速的下滑，越来越多的汽车厂家为了提振汽车销量而加大参与汽车金融业务的力度，包括开展车辆贴息以及直接设立融资租赁公司参与竞争，挤占了汽车融资租赁公司的市场空间。据不完全统计，截至2019年12月已有超过20个汽车厂商旗下设立共计26家融资租赁公司，2019年北汽、奔驰、现代、一汽、威马、东风及丰田7家汽车厂商合计注资融资租赁公司金额达到65.15亿元；据中国汽车流通协会《中国汽车流通行业发展报告(2019-2020)》，汽车金融用户满意度及购买产品意向调研结果显示，消费者选择汽车金融公司和银行的意向占比分别达66.6%、51.5%，这也反映了汽车金融公司、银行仍为汽车金融市场的最主流选择。[注：资料来源：前瞻网《2021年中国汽车金融行业市场竞争格局及发展趋势分析汽融公司占据市场半壁江山》，https：//www.163.com/dy/article/G0NCQJU8051480KF.html。]
而汽车融资租赁公司自身也在内卷性的竞争，利率不断下行，据某汽车融资租赁统计数据显示，其2019年已放款企业客户加权平均利率为12.18%，2020年也已降至11.38%。因此，汽车融资租赁公司也需要积极探索新业务场景、发展业务模式，建立自身的核心竞争力，开展差异化竞争，缓解外部竞争压力，提高盈利能力。
二、物流金融是汽车融资租赁新方向
（一）物流业发展前景广阔
根据发改委公布的物流运行数据，即使在新冠肺炎疫情的重大冲击下，2020年全国社会物流总额仍实现3.5%的同比增长，达到300万亿元，“十三五”期间年均增长6.5%；2020年社会物流总费用14.9万亿元（同比增长2.0%），其中运输费用达到7.8万亿元。
（二）物流金融需求缺口大
物流金融是指在面向物流业的运营过程，通过应用和开发各种金融服务方案，有效地组织和调剂物流领域中货币资金的运动；这些资金运动包括发生在物流过程中的各种存款、贷款、投资、信托、租赁、抵押、贴现、保险、有价证券发行与交易，以及金融机构所办理的各类涉及物流业的中间业务等。[注：资料来源：百度百科，https：//baike.baidu.com/item/%E7%89%A9%E6%B5%81%E9%87%91%E8%9E%8D/1438480？fr=aladdin。]
物流公司的业务模式是通过承接下游客户的运输订单，雇佣司机员工使用自有车辆或者雇佣外部社会个体车辆完成运输，收取运费。一方面，下游客户一般是待货物成功运至目的地且经验收合格才会支付运输费，且大多数存在1-3个月的支付账期，运费进账时间滞后；但货物运输过程中涉及的住宿餐饮费、车辆燃油费、路桥费、轮胎费、车辆维修保养费等支出均为付现成本，占比通常超过运费金额的50%，需物流企业提前垫付；加上司机薪资及劳务费需按月/半月/每周支付，甚至按趟支付（例如支付给外部个体司机的劳务费），导致物流企业存在较大的资金周转压力。
另一方面，我国物流企业多数都是中小规模，缺乏土地、厂房等具有较强金融属性的不动产；加之企业管理规范性差、财务核算不健全、运营数据难获取等问题，银行难以充分掌握其运营数据和财务状况，无法进行信用评估。因此，中小物流企业通常难以获得正规渠道的低成本金融服务，这制约着物流企业的规模化发展。物流企业亟需帮助其解决流动资金支付时间差导致的流动资金短缺的物流金融服务解决方案。
据不完全统计，在工业和大宗商品B2B大流通过程中，每年的公路运输量超过300亿吨，每年派遣超过9亿台次的车辆运输任务，[注：资料来源：运联智库，袁益怀（上海融链科技有限公司），https：//new.qq.com/omn/20210319/20210319A02VLH00.html。]由此产生的运输过程中的各种付现成本费用支出规模巨大，物流金融需求缺口大。
2019年4月，交通运输部、发改委等13个部分联合发布《关于加快道路货运行业转型升级促进高质量发展的意见》，政策的出台推进了产业资本和金融资本更加积极的投入到物流动产金融发展中，也给物流金融的发展创造了条件。
（三）新方向：商用车融资租赁+物流金融
汽车融资租赁公司与物流企业天然有着紧密的业务联系。相比其他融资租赁公司，汽车融资租赁公司的商用车业务本身就是针对物流企业开展，这使得其不必在市场上花费大量人力物力寻找潜在物流企业客户，降低获客成本；同时，依托长期开展的商用车融资租赁业务，汽车融资租赁公司已对物流行业和企业具备一定程度的了解，积累了一定的经营及财务数据，能更好的评估和应对物流企业的融资风险。
但是现阶段，汽车融资租赁公司针对物流企业客户的金融服务价值开发仍主要集中在传统车辆融资租赁业务场景上，协助其解决车辆一次性投资的长期资本问题，即针对物流企业新购置的商用车进行售后回租，并未涉及解决前述提及的流动资金短缺问题，物流金融业务价值尚未深入挖掘。因此，对于汽车融资租赁公司而言，在商用车业务领域构建车辆融资租赁+物流金融的新业务场景，有一定合理性、可行性和效益性。