中国融资租赁（西湖）论坛 轧建勇
大家下午好。花点时间讲一下中美贸易战的影响，因为我们不少成员单位给我们反馈，这个问题重新又热起来。因为最近美国又增加了关税，刚好我5月份在峰会上讲过这个问题。因为5月份恰逢美国对来自中国的2千亿的商品提高了关税，当时我做了分享。会议下来很多嘉宾给我说，想看一下这个PPT，或者想就这个问题继续探讨一下。今天有幸和大家继续讨论这个问题。
5月10日的时候，刚好是特朗普对来自中国2000亿的商品增加关税，当时中方代表还在路上，美国已经宣布加税。我当时的观点，美国增加关税跟你谈判没有关系，决定要加肯定会加。谈判其实只是一种姿态，我们回顾一下，中美双方从去年开始有贸易摩擦到10月份之前逐步升级到贸易战的层次。一直到2018年10月份的时候，中美双方的首脑在阿根廷G20峰会深入会晤。后来双方的谈判在各领域都出现了积极向好的状况。可以看到1月30号双方的谈判有比较积极的进展，这种情况一直延续到5月份的时候，美国又一次突然间提出增加关税。因为时间点非常的微妙，因为6月底的时候又面临日本大坂G20峰会，双方领导还会有一次会晤。我当时提出判断，双方领导会晤后可能出现缓和的情况。6月底双方的首脑会晤以后，确实在各个领域的谈判取得一个比较积极的、向好的进展。
而到6月10号美国有一个听证会，组织企业进行听证会，到底增加不增加关税。而18年的时候美国曾经组织过类似的会议，就是征求大家的意见，我们到底要不要增加关税，大多数企业表示反对，可最后还是加了关税。所以这次增加关税可能性还是比较大的。
这个就是8月1日下午通过社交媒体表示，美国将从9月1日起来，对从中国进口的3000亿美元商品加征10%的关税，而前一天，在上海的谈判刚结束。之所以美国增加关税比较有底气，是因为可征税的范围比较大，所以他有比较多的后招。故中国要和美国进行博弈的话，光靠增加关税是不够的，必须寻找新的方式和方法。
这里是贸易战对各个行业的影响。因为对宏观形势的判断，最终还是要落实到具体的行业、企业。我们看一下，西南证券有一个统计，对美国针对中国增加关税做了具体的分析，占比最高是5月份那一轮，最新这一轮基本涉及美国人用的消费品、生活品。对美国的居民的生活成本比较大的。占比比较高的机电、音响设备，总共一千亿美元左右，其余是寝具、灯具。
首先是希望大家能够关注，几轮征税占比都比较高的行业，这个肯定是影响比较大的。再就是新一轮增加关税当中占比比较高的行业，也希望得到能够关注。但是这个表它只是一个征税的规模，并不是你征税越多，出口就下降的越多。核心原因我们的产品有没有核心竞争力，美国对我们产品的依赖程度有多高，是否有替代品。打一个比方，比如说新一轮增加关税当中，占比高的音响设备、通讯设备、计算机等电子产品及医药产品，我们的竞争优势不大。举例来说医药行业价格上涨一个百分点，对应的出口量收缩大概1.3个百分点左右。而像这种替代性不强，而我国产品综合竞争力比较强的行业，如纺织、塑料就比较低，影响非常小。
这是我国对来自美国进口产品的关税增加的情况。，为什么看这个表，这个当中也涉及到国内的企业用到的原材料和半成品，这个会影响我们的利润，这是比较容易忽视的是这一块。
其实跟我们生活息息相关的，首先是来自来自美国进口的大豆、玉米、猪肉等，但现在这些产品价格被推得比较高。
大体可以看一下，贸易战对各个行业都有一定影响，上半投资明显少于去年。但是上半年我们总的出口占全球份额并没有出现下降。大家看看1—5月是18.8%，高于去年同期。贸易顺差是450亿左右，扩大了63.9%。这个过程当中，有哪些行业存在机会？需要我们在座的各位去仔细的研究。
美国是我们农产品和能源的进口大国，现在的大豆、玉米受到比较大的影响。玉米大批量在南美进行采购，今年整个南美，包括巴西、阿根廷玉米出口量大增，甚至他们产量还是有所下降的。今年上半年我国主要是对欧盟、越南、东盟这些地方的出口的增长抵消了对美国出口下滑的影响。
越南大家可以关注一下。这次贸易战越南可以说是坐收渔翁之利。美国很多的产业转移到越南。而中国同样和越南的贸易额大增。
可以看中国和东盟之间的贸易情况，东盟成为第二大贸易伙伴，增长是11%，增速还是比较快，欧盟维持在第一大贸易伙伴，增速也是接近11%的情况。
分行业来看，我们出口的情况。包括我们的皮革、钢铁都是增加了对越南的出口。
从美国的角度来看，美国从中国进口的商品肯定有比较大的减少，从上半年对中国进出口减少300亿，其他地方肯定有所增加，主要来自墨西哥、台湾、越南这些地方。
首先是越南，今年一季度对美国出口增长非常快，有40%，越南是双增长，跟美国是增长，跟中国也是增长，包括东盟都是这样的情况。
总结下来，整个贸易战可能是一个契机，对一些产业、行业来说，这一次贸易战可能导致出口下降，有可能是短期的，比如哪一天贸易战有所缓和，双方的领导人会晤以后，把关税的幅度降低下来，它有可能是一个短期的影响。比如说纺织、塑料制品的影响会比较小，一年之内受一些影响，之后有可能会慢慢复苏，但是有一些产品可能已经发生了转移，比如劳动力密集型的电子行业，已经转到越南、东盟这些地方，这大概是一个长期的影响，有可能在未来很长的时间都是这样的情况。
这一次关税增加的情况还是符合我在5月峰会上的判断的。8月5号的时候，人民币破7。央行没有进行太多的干预。为什么是这样，我觉得主要是5月份之后大环境有比较大的变化，首先美联储会议还是决议降息，受这个影响，全球的央行基本都是利率、汇率降低的情况，大家也可以看一下，日本降到负的了，包括德国、韩币、澳元都在降，整个大环境都是这样的情况。
从另一个角度，人民币相对来说是稳定的，除美元外，我们和其他国家的汇率还是保持相对稳定的状况。从而维持了总的贸易额的还在增长的情况，我们对东盟、越南是快速的增长。
人民币未来的走势，还是多关注一下周围国家整个货币的环境，如果还是宽松政策为主，大家继续降利率，那么人民币大概率还是走下行趋势。
以上就是我对中美贸易战影响的一点看法，感谢大家！